Inflacija i ekonomski problemi i dalje traju u Njemačkoj i eurozoni

Njemačka i šira eurozona suočavaju se s novim izazovima jer stope inflacije neočekivano rastu, dok njemačko gospodarstvo ostaje u stagnaciji. Najnoviji gospodarski podaci daju zabrinjavajuću sliku, s povećanjem potrošačkih cijena i usporavanjem gospodarskog rasta, što izaziva zabrinutost za gospodarsku stabilnost regije.

Rastuća inflacija u Njemačkoj

Njemačka je u srpnju 2024. doživjela neočekivani rast inflacije, pri čemu su potrošačke cijene porasle za 2.3% u usporedbi s istim mjesecom prošle godine. Ovaj blagi porast u odnosu na stopu inflacije od 2.2% iz prethodnog mjeseca iznenadio je mnoge ekonomiste, koji su predviđali stabilizaciju na 2.2%. Porast je prvenstveno potaknut višim troškovima u uslužnom sektoru, gdje su cijene porasle za 3.9%, ponajviše zbog povećanja troškova rada koji se prebacuju na potrošače.

Unatoč ukupnom rastu cijena, troškovi energije pali su za 1.7%, što je olakšalo kućanstvima. Međutim, cijene hrane nastavile su rasti, s povećanjem od 1.3% u usporedbi sa srpnjem 2023. Temeljna inflacija, koja isključuje nestabilne stavke poput hrane i energije, ostala je visoka na 2.9%, što ukazuje na postojane temeljne inflatorne pritiske.

Ovaj razvoj događaja naglašava stalne izazove u obuzdavanju inflacije u Njemačkoj, gdje je stopa i dalje iznad cilja od 2% koji je postavila Europska središnja banka (ECB). Postojanost visoke temeljne inflacije ukazuje na to da bi inflatorni pritisci mogli i dalje predstavljati problem u doglednoj budućnosti.

Inflacija u eurozoni i izazovi ECB-a

Inflatorni trend nije ograničen samo na Njemačku. Eurozona kao cjelina doživjela je sličan rast inflacije, sa stopom od 2.6% u srpnju, u odnosu na 2.5% u lipnju. Taj je porast također bio neočekivan jer su ekonomisti predviđali stabilnost na razini lipnja. Temeljna inflacija u eurozoni ostala je stabilna na 2.9%, odražavajući situaciju u Njemačkoj.

U cijeloj eurozoni cijene usluga porasle su za 4.0%, dok su cijene energije zabilježile skroman rast od 1.3%, nakon gotovo ravnomjernog rasta od 0.2% u lipnju. Cijene hrane, alkohola i duhana također su zabilježile rast od 2.3%, neznatno niže u odnosu na lipanjskih 2.4%.

ECB se sada suočava sa složenom situacijom dok pokušava uravnotežiti svoju monetarnu politiku. Ciljana inflacija od 2% ostaje nedostižna, a postojanost inflacije na višim razinama komplicira odluke o kamatnim stopama. Nakon što je pauzirao smanjenje stope u srpnju, ECB je pod pritiskom da preispita svoj pristup na nadolazećem sastanku u rujnu. Dok se neki stručnjaci zalažu za oprezno smanjenje stope, drugi vjeruju da održiva inflacija zahtijeva nastavak opreza i možda daljnje restriktivne mjere.

Ekonomska stagnacija Njemačke

Dok inflacija raste, njemački gospodarski rast stagnira. Gospodarstvo se smanjilo za 0.1% u drugom tromjesečju 2024., nastavljajući zabrinjavajući trend slabijeg gospodarskog učinka. Ovo smanjenje je u oštrom kontrastu s gospodarskim rastom vidljivim u drugim europskim zemljama poput Francuske i Španjolske, naglašavajući status Njemačke kao zemlje koja zaostaje u eurozoni.

Nekoliko čimbenika doprinosi ovoj stagnaciji. Domaća potražnja i dalje je slaba, a potrošnja kućanstava i dalje je ispod razine prije pandemije. Kompanije oklijevaju ulagati, a razine ulaganja ostaju ispod brojki iz 2019. zbog stalnih neizvjesnosti i visokih troškova energije, rada i kapitala. Proizvodni sektor, koji je nekada bio okosnica njemačkog gospodarstva, doživio je nagli pad narudžbi, osobito s domaćih tržišta, gdje je potražnja pala na najnižu točku od 2010. Na međunarodnoj razini situacija nije ništa bolja, s globalnim trgovinskim napetostima i trendovima deglobalizacije koji dovode do pad izvoznih narudžbi.

Izgledi za brzi oporavak čine se mračni. Visoki troškovi, zastarjela infrastruktura i birokratska birokratija u Njemačkoj i dalje koče gospodarski rast. Vladine mjere poput Zakona o mogućnostima rasta do sada nisu bile dovoljne za rješavanje duboko ukorijenjenih strukturnih problema s kojima se suočava gospodarstvo. Nadalje, političke borbe unutar vladajuće koalicije doprinijele su poslovnoj neizvjesnosti, zbog čega su neka poduzeća razmišljala o preseljenju svojih operacija u inozemstvo.

Širi ekonomski učinak

Ekonomski problemi Njemačke predstavljaju značajan problem za eurozonu, s obzirom na njenu ulogu najvećeg gospodarstva u regiji. Stagnacija koja je u tijeku mogla bi imati efekte valova diljem Europe, osobito ako se situacija u Njemačkoj pogorša. Kombinacija rastuće inflacije i ekonomske stagnacije, koja se često naziva stagflacija, predstavlja posebno izazovno okruženje za kreatore politike, jer tradicionalni alati za borbu protiv inflacije ili recesije možda neće biti učinkoviti kada se obje pojave istovremeno.

Dok se ECB priprema za svoj sljedeći sastanak o politici, donesene odluke bit će ključne za oblikovanje gospodarske budućnosti i Njemačke i eurozone. Put naprijed je pun neizvjesnosti, a gospodarske borbe s kojima se Njemačka suočava služe kao jasan podsjetnik na izazove koji stoje pred Europom u cjelini.